国人喜欢“逢五”“逢十”回顾过去，更重要的其实是展望未来。继年对当时上市的5大国产运动品牌做了阶段性（-）梳理后，这次懒熊体育决定对港股现有4大国产运动品牌，通过其-年财报反映出来的经营情况，进行对比研究。也欢迎大家在评论区发表你的观点。
回首看5年，这4家上市本土运动品牌都经历了很大变化。
年，李宁在经历3年亏损后首次盈利，此后5年各项指标都在平稳上升；年“中国李宁”亮相纽约时装周，开启国潮的同时迅速拉升了李宁的品牌力。
年，特步完成三年战略变革，通过零售渠道扁平化及激励特步独家总代理从批发商变为零售商，全面管理零售渠道，从而提升运营效率；年，特步也开始多品牌运营的道路。
年，°提出品牌重塑计划，几款联名产品成功出圈，整体运营状况却始终未见太大起色，高悬头上的债务危机到最近才得到缓解。
年，安踏正式收购AmerSports，旗下直接或间接管理品牌超过20个。也是在这一年它遭遇浑水做空，随后首度公开了FILA的业绩，让外界看到安踏多品牌的迅速增长。后续迪桑特和始祖鸟等品牌均展示出不错的市场前景，与此同时其主品牌也面临增长放缓压力。
在这种背景中，我们将从增长、效率、品牌力三个层面，对港股4大国产运动品牌进行对比。
一、增长，跑赢大盘
1.比上个5年营收上涨7成，增速超过GDP
以5年为一个维度，港股4大国产运动品牌的总营收上涨了70%，同期国内GDP涨幅41%，社会消费品零售总额涨幅59%。
最近5年，4大品牌总营收的年均增长率14.8%，大幅超越同期国内GDP年均增长率5.76%、社会消费品零售总额年均增长率5.59%。而-年，4大品牌年均增长率只有0.4%，这是因为年库存危机导致营收逐年下降，直至年才有所恢复。
若单以年和年两个时间点的数据作对比，4大品牌总营收增幅%，远超GDP33%和社会消费品零售总额30%的增长率。净利润同样翻番，主要依赖安踏和李宁净利润大幅增长。
简单来说，过去5年是港股4大国产运动品牌一个健康而快速的发展期。
2.营收逐年上涨，安踏保持领先
营收和利润：安踏李宁特步°。数据来源：各品牌财报。
整体来说，5年来4大品牌各自的营收和净利润基本呈逐年上升趋势，以-年尤为明显。年受疫情影响，营收和净利润增速均被踩下急刹车。
多品牌全渠道的安踏已经远远超过对手，集团全直营运营的品牌FILA、迪桑特和KOLONSPORTS等涨势明显，其中FILA在年的营收贡献比已接近一半。而年收购的AmerSports还没有并表，后续折线预计会更陡峭，有望长期保持领先。
然而多品牌战略代表公司将面对更多挑战。安踏前几年财报中提到的斯潘迪（SPRANDI）和小笑牛（KINGKOW）并没有单独出现在年的财报里。年安踏重新调整组织架构，斯潘迪被划分在以安踏主品牌为主的专业运动事业群，小笑牛被划分在以FILA为主的时尚运动事业群。目前小笑牛的