银行行业:存量个贷利率上调 预测明年息差水平同比提升3%
报告要点
4月23日,中国银行在其页上公告,对存量房贷,根据合同约定条款,在利率调整结束后,上调一套房贷利率至基准利率8.5折,二套房至1.1倍,三套及以上至1.2倍。
中国银行此举具有风向标的意义,即其他银行跟进的概率十分大。据今年初中行率先上调新增贷款按揭利率折扣,其他银行跟进的情况看,整个行业性上调存量贷款折扣,从明年执行的可能性非常大,此消息利好银行板块。
据我们对购房合同条款的了解,09年新签约的合同里规定银行没有擅自修改利率折扣的权利,但09年之前的合同里没有这个规定,即银行保有潜在修改利率折扣的权利。
假设其他上市银行全部跟进,则整体息差水平在明年有望提升8个基点,行业平均息差同比增速幅超过3%。个股方面深发展、兴业、招行和中行受益最大,息差同比增幅超过4%,对净利润的影响,同比增速会大于4%。
由于09年房价上涨较快,我们不认为此次调整存量房贷会导致大量按揭贷款断供或变成坏账,但是会增加短期房屋出售数量,对房价有一定压力。
此次拟调整会提升银行息差水平和盈利水平,属于行业性利好。就这个信息,个股方面我们建议关注招行、兴业、深发展和中行。