白癜风怎样治疗 http://pf.39.net/bdfyy/bdfzd/240907/i6shgil.html来源：马上消费研究院
观点概要：本轮疫情反弹显著拖累消费，消费者悲观预期升温，消费信心明显不足。同时，城镇调查失业率不断攀升，就业形势不容乐观，收入的不稳定性也在制约着消费增长。居民预防性储蓄意愿持续上升，达到历史最高值，消费意愿下降。全国多个城市实施了不同程度的封控，消费将继续走弱，乃至二季度仍将拖累整体宏观经济。
近年来，拉动中国经济的三驾马车发生了颠覆性的变化，中国经济从出口导向型转向消费拉动型。在双循环以及拉动内需背景下，消费拉动型增长模式无疑是更适合中国发展的道路选择。除年受到疫情影响以外，消费对GDP的贡献始终保持高位。
图消费对GDP的贡献率
数据来源：国家统计局
消费对经济的拉动作用不言而喻，但是，近期受疫情反弹影响，消费大幅下挫，受疫情反弹的影响，企业需求面临收缩压力的同时，企业正常生产受到负面影响，企业用工需求降低，导致就业形势不容乐观，居民未来收入不确定性的增加也进一步增加了居民储蓄动机，这都将抑制消费水平的增长，从而拖累经济增长。
疫情反弹显著拖累消费
年3月社会消费品零售总额同比增长-3.5％，相比1-2月大幅回落。自年8月首轮疫情恢复后，再度出现负增长。
按消费类型看，商品零售增长-2.1％，餐饮消费增长-16.4％。3月餐饮消费跌幅较大，这主要是受疫情封控影响导致居民聚集性、接触性消费受阻。
图社会消费品零售总额同比增速
数据来源：国家统计局
分品类看，必需消费品类中粮油、食品类、饮料类以及药品类消费保持强劲，主要是因为疫情封控引起的必需品囤货需求上升。而可选消费品类中，化妆品类、金银珠宝类等消费均出现了大幅下降。
图可选消费品零售增速降低，必选消费品零售增速提高
数据来源：wind
此外，由于物流运输不畅，线上电商购物也受到负面影响，3月网上零售额累计增长仅为6.6％，增速继续下滑。
图网上零售额累计增长
数据来源：wind
疫情反弹对居民消费信心形成了较大冲击，从消费者信心指数的数据可以看出，年一季度末，消费者信心指数同比下降了4.1个百分点，并有进一步下降的趋势，相比于年末，消费者信心指数下降了1.43个百分点。
图消费者信心指数
数据来源：wind
回顾新冠疫情爆发以来，年3月，消费首次出现了同比负增长，随着疫情形势逐渐好转，自年8月，消费也随之开始恢复；年上半年，疫情趋于平稳，消费数据强势修复，年8月，国内疫情散点式爆发导致消费又开始走低，从年全年来看，社会消费品零售总额同比增长12.5％，其中升级类消费需求持续释放，网上零售额同比增长14.1％，整体上，国内消费市场韧性持续显现。今年开年的消费数据基本符合预期，但是进入3月份以来，国内包括上海、深圳以及北京在内的大城市疫情爆发，导致消费数据大幅下跌。
就业形势不容乐观
消费是相对稳定的慢变量，短期显著受疫情影响，长期受收入和就业影响较为明显。当前就业形势不容乐观，3月份，全国城镇调查失业率为5.8％，比上月上升0.3个百分点。16-24岁、25-59岁人口调查失业率分别为16.0％、5.2％。
图城镇调查失业率
数据来源：wind
储蓄意愿达到历史最高
央行发布的《年第一季度城镇储户问卷调查报告》显示，倾向“更多储蓄”的居民比例上升至54.7％，该比例比上一季度提升2.9个百分点，居民储蓄意愿连续四个季度上升，且增幅在扩大，为数据发布以来新高；而倾向“更多消费”的居民比例降至23.7％。居民对未来预期悲观，预防性储蓄意愿上升，消费意愿下降。
图居民储蓄与消费意愿调查
数据来源：wind
消费将继续拖累宏观经济
上海是中国最大的消费城市，年与年社会消费品零售总额占全国社会消费品零售总额的比重均在4％左右。上海疫情管控措施对社会消费品零售总额的增长产生了巨大的负面影响，与此同时，全国多个城市实施了不同程度的封控，消费很可能继续负增长，乃至二季度仍将拖累整体宏观经济。居民消费信心需要在解封之后，经过一定时间的过渡才能有效修复，消费才能逐渐恢复。
图上海社会消费品零售总额及同比增速
数据来源：wind
